TPG-软银成立合资VC，资本寒冬里的又一剂国际强心剂？| 36氪独家

对于投资人来说，一方面，经济下行中还能保持良好增长的企业，一定是优秀、值得投资的企业；另一方面，整个环境自然也会倒逼投资人“打铁还需自身硬”，制定多样化的投资策略，包括重新开启特殊机遇投资，以在下行经济中找到新的机遇。有眼光的投资人，不只是会搭顺风车，而是在任何经济周期都能“烈火见真金”，投资扶持经得起考验的企业。

除了经济，政策方面的新规和变化，也正在经历一个从无序到有序的调整阶段。在这一过程中，对于政策动态变化的研究，以及政策趋向的信号评估，对机构制定长远发展战略一定是一件好事。机构当下要做的，是“灵活”配合。

而谈及“人和”，孙强表现出兴奋。他说，自己来到TPG时未从华平带来一兵一卒，既然是奔着创新和改变而来，就要完全信任高层和新的团队。

TPG上下从战略目标到执行方向上的一致，也带来了更大的“人和”——软银的信任和确立合作。 

天时、地利、人和，似乎不仅是陆奇加入YC的原因，不只是软银携手TPG的原因，它更像是整个中国在新经济拐点之下，技术产业创新全面开启的背景。

寻找新经济之王

基金正式成立后，软银和TPG团队的工作方向变得明确：找到在商业模式上真正具有创新力的中国本土初创公司。

用孙强的话说，这个基金要投的是“新经济”。

对于新经济的具体定义，孙强没有赘述，只是抛出了新经济项目的三个关键词：“模式创新”、“年轻化”、“流量经济”。

“模式创新”指的是变革力，包括今日头条所代表的新兴数字化媒体，拼多多所代表的拼团模式，共享单车所代表的共享经济等等。

在回顾以往投资案例时，孙强说，自己以往投的好的项目都属于模式上有创新的新经济项目，包括在华平投出的58同城、猎聘、优信二手车，来到TPG后投出的摩天轮、度小满、杭州兑吧、康基医疗器械等等。

“年轻化”指的是80、90后关注、喜欢和尊崇的新产品、新工具，特别是微信、抖音、陌陌等一系列超越Facebook、充满了新玩法的社交软件。

而关于“流量经济”，孙强认为这是新经济的王道。孙强说，新经济投资的其实是“人流”，看重的是日活月活，每天吸引的人流就是就是旧经济时代的“广告”、“大厂房”。当流量积累到一定程度开始爆发，新经济公司一旦挣钱，就会挣很多很多的钱。

这些关键词，构成了基金接下来的投资重点。

具体到投资领域，主要侧重三方面：

• 面向C端的产品，创新的消费者服务。孙强强调，经济转型期阶段，就是要做服务性投资和消费类投资。这些新经济的项目，需要依靠80/90后的团队发现，分析周围人关注什么，喜欢什么，用什么，进而找到扎根于此的企业。

• AI方面主投三块，感知层（测量和收集数据，激光雷达，智能摄像机等），判断层（理解和解释数据，如人脸分析系统、语音识别系统、自然语言处理系统等），执行层（执行数据，如机械臂等）。
  

• 教育，重点看普惠教育，幼儿园、大学及科技驱动型教育，用AI的方法去降低教育行业的获客成本，提高教育的效率。

最后，关于该基金的核心优势，孙强认为，是整合了软银与TPG最优势的资源。

软银一直在中国做早期，TPG做中晚期，两家结合后承上启下，在投资方向、理念和市场定位方面能够展开诸多合作。

另一方面，软银在高科技方面的投资经验丰富，技术上直接连接硅谷总部，但在中国目前没有落地团队，而TPG中国团队植根于北京，对于国内市场的嗅觉更加敏锐。

目前，软银-TPG风险投资基金已经进入全面执行阶段。这支瞄准中国新经济领域TMT的基金究竟会交出怎样的成绩单，仍需假以时日。

但至少，又一支国际基金在中国的成立，以及它所释放出的“乐观”心态，也为国内创业企业打了一剂强心针。

（编辑：威海站长网）

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