谷歌故事：那些最有价值的资产能支撑900美元创纪录的股价吗?

谷歌的麻烦：欧盟的反垄断规则不断

然而，正是谷歌的强劲增长，这引得其麻烦不断。

2017 年 6 月 27 日，谷歌因其利用自己的搜索垄断地位优势推广自己的购物服务而损害了对手的购物服务，于是被欧盟竞争专员罚款 24 亿欧元( 27 亿美元)。

2017 年 7 月 6 日，两名知情人士称，欧盟反垄断监管机构正考虑对谷歌进行第二次巨额罚款。欧盟已经任命了一个专家小组，对谷歌安卓手机操作系统存在的问题给出第二个意见。

如果这个规则一旦成立，将在两个方面对谷歌产生重大危害：改变它的搜索算法以及遭受那些认为自己被谷歌“伤害”的竞争对手提起的诉讼。此外，谷歌目前还身陷另外两起与欧盟有关的反垄断案件，涉及它的安卓操作系统和AdSense。

于是，短期内，人们对谷歌监管风险的担忧开始影响到了其股票走势——据相关看空方的分析，预计在未来 90 天估价将有较大波动，因为投资者将等待谷歌对欧盟要求的变化做出反应。

然而，从长久来看，谷歌依旧是一个不错的投资标的。

事实上，这是人们各种分析及论证的结果：

据文章《Seeking Alpha》报道，假设悲观的情况，谷歌在它现在所有的案件中都败诉：

1. 谷歌被迫不但在欧盟而且在全球都改变它的搜索算法，这大大降低了它的广告收入增长。

2. 谷歌在欧盟不断遭受来自竞争对手的诉讼，造成每年诉讼成本的大幅上升。

3. 谷歌在安卓操作系统的案件中败诉，减少广告收入和其他收入的增长。

4. 谷歌在AdSense案件中败诉，这降低了它的广告收入的增长。

这些事件导致了结果如下：

1、未来十年广告收入增长下降41%(复合年增长率从7.5%下降到5%);

2、未来十年其他收入增长下降23%(复合年增长率从20%下降到17.5%);

3、每年诉讼费为 5 亿美元(包括27. 4 万美元的罚款，这直接减少了现金流)。

这样，最终导致谷歌的目标价格从 1145 美元每股下降到 941 元每股，估价下降了18%(请记住，这纯粹是主观的假设)。

（编辑：威海站长网）

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